投資建議：

　　“關于加強城市基礎設施建設”的意見是對此前“加強城市基礎設施建設六大重點任務”進一步細化和落實,體現了保經濟增長下限與改善民生兩者兼得的政策目標。受益標的方面,我們認為園林股在經歷20-30%的調整之后,壓制股價的負面因素逐步消除,更多積極因素在顯現,行業正處于政府鼓勵投資的上升期,不存在裝飾股面臨行業增速往下拐點而帶來的估值下移風險,基于此邏輯分析,我們強烈看好園林股四季度和14年的投資機會。我們認為此意見的受益標的也將涵蓋傳統市政建設類公司,如區域路橋施工的成都路橋和市政交通設計的蘇交科等。

　　事件：

　　近日國務院下發關于加強城市基礎設施建設的意見,意見提出:當前,要圍繞改善民生、保障城市安全、投資拉動效應明顯的重點領域,加快城市基礎設施轉型升級,全面提升城市基礎設施水平。意見所指的重點領域涵蓋四個方面:城市道路交通基礎設施建設、城市管網建設和改造、污水和垃圾處理設施建設和生態園林建設。

　　要點：

　　該意見是對此前“加強城市基礎設施建設六大重點任務”進一步細化和落實。此前,國務院總理李克強在7月31日主持召開的國務院常務會議上提出研究推進政府向社會力量購買公共服務、部署加強城市基礎設施建設,會議確定了加強城市基礎設施建設六大重點任務:加強市政地下管網建設和改造,加強污水和生活垃圾處理及再生利用設施建設,加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設,加強城市橋梁安全檢測和加固改造,加強城市配電網建設和加強生態環境建設。我們認為該意見是對“六大重點任務”的進一步細化和落實,具有顯著的指導意義。

　　加強城市基礎設施建設,保經濟增長下限與改善民生兩者兼得。“意見”指出:當前,要圍繞改善民生、保障城市安全、投資拉動效應明顯的重點領域,加快城市基礎設施轉型升級。顯然,加強城市基礎設施建設,政府期望達到保經濟增長下限與改善民生雙重目標。聯系前8個月的投資數據,或許我們可以更加理解政府用意。13年1-8月基礎設施投資增速24.7%,繼續維持向上態勢;與之對應,房地產投資增速前8個月19.3%,回落至20%以下;且從新開工指標來看,前8個月僅為4%,全年可能維持在10%以下,呈現后勁不足的擔憂。政府短期依賴基礎設施投資對沖經濟下行風險和保經濟增長下限的用意顯而易見。